1. 市場の現状：悪いニュースは出尽くした？
米中貿易戦争が再燃し、2025年4月時点で米国は中国製品に145%、中国は米国製品に125%という「貿易が成り立たない」レベルの関税を課しています（NPR, 2025-04-11）。その影響で、S&P500は一時18.9%下落し、ベアマーケット（20%下落）の瀬戸際に（Reuters, 2025-04-09）。市場はパニック売りに見舞われ、ボラティリティ（VIX指数）はコロナショック以来の高水準に急上昇しました（Reuters, 2025-04-11）。トランプ大統領が「90日間関税猶予」を発表したときは株価が急騰しましたが、その後の失望売りで再び下落しています（NBC News, 2025-04-10）。
でも、ちょっと待ってください。「これ以上悪くなるニュースはあるのか？」私も「最悪の材料は織り込み済み」と感じ始めています。あなたはどう思いますか？
2. なぜ「出尽くした感」があるのか？
（1）関税のショックはほぼ織り込み済み
米中の関税が100%超えという異常事態は、市場に大きな衝撃を与えました。S&P500の時価総額はわずか4日間で5.8兆ドル消失しています（Reuters, 2025-04-09）。しかし、これ以上の「サプライズ悪材料」は出にくい状況です。市場はすでに「最悪シナリオ」をある程度消化したと言えるでしょう。
（2）90日交渉への期待
トランプ政権は「90日で90のディール」を掲げ、75カ国以上が交渉に名乗りを上げています（NY Times, 2025-04-15）。特に日本、ベトナム、韓国といったアジア諸国が積極的に動いています。もしここで良いニュース（たとえば、日本やベトナムとの関税軽減合意）が出れば、市場は「やれやれ買い」で一気に反発する可能性があります。日本との交渉は、順調な滑り出しとなりました。
3. リスクとチャンス：90日間で何が起きる？
リスク：まだ油断は禁物
- 米中交渉の難航: 中国は「米国が誠意を示さない限り交渉は無意味」と強硬姿勢を崩していません（NPR, 2025-04-11）。90日後に合意がなければ、関税はさらにエスカレートする可能性があります。
- 世界景気後退の影: JPモルガンは2025年末までの世界景気後退確率を**60%**と予測しています（Reuters, 2025-04-05）。欧州やアジアの株価も連動して下落中です。
- インフレの再燃: 関税による「タリフレーション」で、米国の10年物国債利回りは4.5%超に急上昇しています（NY Times, 2025-04-15）。FRBが利下げを控えれば、株価には逆風となります。
チャンス：光は見えている？
- 交渉の進展: トランプの「ディールメーカー」としての手腕を考えると、90日以内に一部国との合意がまとまる可能性は高いでしょう。たとえば、ベトナムは中国製品の迂回輸出を規制し、米国との交渉を加速させています（NPR, 2025-04-11）。こうしたポジティブなニュースが出れば、株価は急反発する可能性があります。
- 割安株の出現: S&P500が直近高値から15%下落した今、割安感が出てきた銘柄も増えています（Reuters, 2025-04-11）。特に、AI関連企業（例: Nvidia）やテクノロジー株は底堅い需要が期待されます。
- セクターローテーション: 関税の影響が少ないセクター（例: ヘルスケア、公益株）への資金流入も増えそうです。長期投資家には仕込みの好機かもしれません。
4. 「休むも相場」の実践：今どうする？
「90日後にいいニュースが出れば、株価は出直る！」その通りだと思います。しかし、だからといって今すぐ飛び込むのは慎重に考えるべきでしょう。市場がこれほど荒れているときこそ、「休むも相場」の精神が大切です。具体的には：
長期投資家のあなたへ
- 押し目買いを準備: 90日交渉の進展ニュースを待ちつつ、**S&P500 ETF（例: SPY）やテクノロジーETF（例: QQQ）**の押し目買いを検討しましょう。ドルコスト平均法でリスクを分散することをお勧めします。
- 銘柄選び: 関税影響の少ないセクターに注目する価値があります。
みんなに共通のアドバイス
- メンタル管理が重要: 市場が乱高下しても、1日チャートから少し距離を置いてみましょう。Xで「市場クラッシュ！」といった過激な投稿に振り回されないよう注意してください。
- 実験してみよう: 次のFOMC（5月予定）まで、1日だけ「チャートを見ない日」を作ってみませんか？意外と頭がクリアになり、冷静な判断ができるようになります。
5. 90日後の光を見据えて
米中関税の「最悪シナリオ」は、市場にある程度織り込まれた感があります。90日間の交渉で、日本やベトナム、欧州との部分合意が進めば、株価は「やれやれ買い」で反発する可能性が高いでしょう。一方で、米中対立がさらにエスカレートすれば、ベアマーケット突入も覚悟が必要です。
「休むも相場」の格言通り、今は焦らず、市場のノイズを遮断して次の展開を待つのが賢明です。私としては、テクノロジー株が90日後に反発の主役になる気がしますが、あなたはどう思いますか？
免責事項: この記事は一般的な市場分析であり、個別の投資助言ではありません。投資は自己責任で行い、必ずご自身の判断で行動してください。
